2021 CSC V2 CH20 作业第六题

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shug1668 提问于4年之前

教材p80 说加上对冲基金后，portfolio的收益增加但是风险没有增加。如果按照教材上的说法，答案应该是A. 但答案给的是B

2个回答

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jixint123 老师回答于4年之前

你说的是chapter 20练习题第6题？答案是C啊，我看的是online的题库

shug1668 回复于4年之前

我问的是2021新版的ch20 online作业。你看的是老版的ch20 online作业,也就是新教材的第22章。

shug1668 回复于4年之前

题目问
if a hedge fund has an expected return and risk rate is generally consistent with the historical rate and return. what impact will hedge fund has if it’s added to a portfolio of a traditional investment?

答案给的是B they will increase the return of the portfolio more than the increase of the risk.

但是教材P80 说回报更高，且without inceasing risk

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jixint123 老师回答于4年之前

不好意思，明白了。
首先新版教材上是说“ At a minimum, gives investors the opportunity to increase their expected return without increasing risk.” 意思是说因为hedge fund毕竟是不同于portfolio里面投资产品的另一种产品，会有diversification effect，如果在只加入minimum level 的hedge fund，由于hedge fund整体的expected return高于portfolio return，所以会增加平均return，同时portfolio risk本应该上升，但是由于分散投资（diversification）带来的风险下降，产生了risk的对冲，所以在只加入一点点hedge fund，是没有风险的。
但是这道题里面没有说at a minimum, 而是普遍来讲，在portfolio里面加入一定量（有可能多或少）的hedge fund，比如说1%-99%的hedge fund，随着加的越多，整个portfolio return平均回报率越高, 当diversification benefits不能够cover 所有增加的风险时，risk会开始上升，但由于有一部分风险被diversification抵消，所以risk的增长会低于return的增长