Yield的百分比和 coupon的百分比有什么具体的区别呢？

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Yage 提问于4年之前

对于第七章课件的第11页的公式和13页的例题非常困扰。
债券作为固定收益如果持有到到期他的收益是固定的啊，比如13页的题，假设这只股票的票面价值是x，那每年拿到的钱不就是coupon吗，coupon = 8.75%x
那这个6%的意义是什么呢？

如果按照已知的8.75%和6%反推，则票面价值就不是个定量。
但是，我花了多少钱买债券已经是个固定的了，又不卖掉它，为什么yield是变化的呢。

换句话说。
如果我的收益产生变化，那bond为什么是“固定收益”啊？

前后非常矛盾了。

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jixint123 老师回答于4年之前

6%是discount rate，也就是r，8.75%是coupon rate，你要用8.75%乘以face value求出每个period的coupon payment，然后用discount rate 把未来的coupon和face value 导回到初始时刻，求出在0时刻是bond value是多少
你花了多少钱买了bond是固定的，未来收到的现金流也是固定的，但是discount rate 会随着market interest rate 的变动而变动，所以你把未来的现金流导回到现在价值会改变