期权是一个权利，而不是义务，给予期权持有者在未来以一定价格买或卖一个标的物。
看涨期权(call option)的持有者有在未来某个时间以一定价格买标的物的权利。
看跌期权(put option)的持有者有在未来某个时间以一定价格卖出标的物的权利。
期权的头寸有四种：
持有看涨期权(longcall)
持有看跌期权(long put)
卖出看涨期权(short call)
卖出看跌期权(shortput)
根据行权模式，期权又可以分为：
美式期权(American option): 在买完期权到到期日，随时可以行权
欧式期权(European option)：只能在合同到期日当天行权
期权是否能行权主要根据moneyness：
in the money:立刻行权会带来收益
At the money: 立刻行权会没有任何损益
Out of the money: 立刻行权带来损失
假设，一个看涨期权premium是$2, 行权价strike price是$50, 那么股价如果涨到$52以上再行权就可以带来收益。所以，看涨期权在股价上涨时会有正收益。看跌期权则相反，在股价下跌的时候会有一个正收益。
期权的价格由6个因素所决定：
标的物价格：是否可以行权损益基于标的物价格
行权价格：对于call option来说，行权价格越低，未来预期收益越高
无风险利率：决定折现率，从而影响未来现金的折现价格
标的物波动性：波动性越高，期权价格越高
到期日时间：到期时间越长，期权价格越高。
持有资产的损益：股票可能在行权以前会有股息，而将期权行权则发生在未来，所以期权持有人不能获得股息，因此需考虑此类现金流在期权定价中的影响。
